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转入5月，国内外车企一季度财报陆续揭晓。国内车企中，在营收广泛快速增长的背后，各家利润同比却大相径庭，其中归功于几年结构调整的几大汽车集团如甚广汽、北汽等利润快速增长显著，上汽在稳定快速增长中领先，而之前多受益于政府补贴的企业，如比亚迪、江铃等在政策放宽后利润显著下降。

跨国车企中，大众和标准化两大老牌巨头，仍然独领风骚，其中大众一季度全球利润同比快速增长40%，标准化也获得了同比27.9%的利润快速增长。相比之下，由于在中国市场的潦倒，PSA一季度汽车业务仅有超过扰减，现代汽车净利润堪称同比上升了21%。

自律失利于政策一季度财报表明，在新能源领域仍然占有主场优势的自律品牌车企，随着政府补贴的退坡，利润率受到了显著影响。一季度，比亚迪股份（01211.HK）构建营业收入210.46亿元，同比快速增长3.75%，净利润6.06亿元，同比上升28.79%。不受2017年新能源汽车补贴退坡20%的影响，比亚迪在一季度销量同比下降了47.6%，导致一季度净利润同比经常出现较大幅的下降。

此外，公司预期2017年上半年归属于股东净利润同比增加20.34%至31.41%之间。报告表明，2017年第二季度随着新能源汽车市场逐步转好，集团新能源汽车业务也将逐步完全恢复，预计新能源汽车销量环比显著提高，与去年同期相比也维持着较好的发展势头，但不受补贴上升影响盈利依然挤压。江铃汽车（000550.SZ）某种程度不受补贴增加的影响，一季度利润快速增长下跌超强四成。

一季度，江铃汽车营收81.56亿元，同比快速增长52.69%；净利润仅有为2.29亿元，同比上升44.72%。江铃汽车在报告中透露，公司营业收入减少是由于销量减少、销售结构变化所致；营业外收益增加主要是由于政府补助金增加所致；公司利润总额上升主要是销售结构变化及政府补助金增加所致。江淮汽车（600418.SH）在一季度业绩全面经常出现下降态势。

江淮1-3月倒数三个月销量经常出现了同比下降状况，一季度总体销量为156831辆，同比跌幅16.79%。预示着销量的衰退，营业收入与净利润也经常出现了下降。江淮汽车一季度营业收入为136.74亿元，同比跌幅6.47%，净利润约2.73亿元，同比下降了2.19%。

2013年新能源汽车市场具体补贴标准后，2014年、2015年销量增长率分别超过120%、340%，2016年国家补贴、地方补贴力度开始显露出退坡迹象后，增长率下降到54%。不可否认，当下购买补贴和新能源牌照仍然是新能源汽车市场的最重要驱动力。随着补贴退坡带给的市场增长速度上升，新能源汽车的自律品牌车企，必须较慢创建起新的驱动力。

大集团调整见成效经过几年的结构升级和的组织架构的调整，几大传统汽车集团再度绽放生机。一季度，风头正劲的广汽集团(601238.SH)利润涨幅在六大国有汽车集团中名列第一，构建营收168.9亿元，同比快速增长66.4%；净利润38.3亿元，同比快速增长98.7%。其中，传祺品牌一季度快速增长67%，广汽菲克、广汽三菱也构建了快速增长。

北京汽车(01958.HK)的季报展现出某种程度喜人，总营收大约364.18亿元，同比快速增长47%；净利润大约13.58亿元，同比快速增长56%。虽然和2016年全年90%的增长速度比起有所减缓，但北汽凭借北京飞驰的贡献依旧获得了不俗的盈利快速增长，但不受萨德事件影响，北京现代的销量上升显著，直接影响了北汽的整体盈利能力。与前两者比起，上汽集团（600104.SH）一季度展现出更为稳定，但营收与利润仍遥遥领先。

一季度，上汽集团整车销售165.58万辆，同比快速增长3.00%；营收1962.82亿元，同比快速增长6.01%；净利润82.61亿元，同比快速增长4.11%。其中，上汽大众展现出出色，一季度销量约50.4万辆，位列乘用车车企首位；此外上汽乘用车（荣威及名爵）增长速度快速增长，一季度销量约11.79万辆，同比增幅112%，与众多合资企业联合夹住了集团的业绩快速增长。尽管上汽大众和上汽通用五菱一季度销量严重下降，但上汽标准化和上汽乘用车在一季度获得了不俗的成绩，所以整个上汽集团在一季度成绩仍算在预期之中。

出人意料的是，仍然正处于低谷的一汽集团一季度业绩大幅度快速增长，成仅次于黑马。其中，一汽大众、一汽吉林以及一汽马自达等品牌的销量在一季度皆经常出现了大幅度快速增长，整体已完成了大跃进式的开门红。一季度，一汽轿车（000800.SZ）营业收入约70.73亿元，同比大幅提高65.65%；净利润为1.61亿元，同比大上涨138.22%。

跨国巨头冷失衡大众集团日前公布财报表明，一季度营业利润从去年同期的31.3亿欧元减少至43.7亿欧元（约合47.7亿美元），同比快速增长40%。大众集团官方回应，即使目前汽车销售呈现出一定下降，但营业利润的下跌表明了企业处在良性发展轨道，这也指出随着柴油废气丑闻的消弭，运营成本于是以呈现出逐步减少的态势。

报告表明，通过提高大众汽车核心部门的成本节约，全年集团营业利润率预期将维持在6%至7%之间。涉及咨询公司也回应，大众集团季度数据的强大展现出，展出了其强劲的变革能力。目前大众品牌的利润率为4.6%，奥迪品牌的利润率为8.7%，斯柯达的利润率甚至高达9.6%，而西雅特品牌的利润率也呈现出历史高点2.3%。

一季度，通用汽车全球经营利润与收益全线飘红，收益约412亿美元，同比快速增长10.6%；税前利润为34亿美元，同比快速增长27.9%；北美市场调整后息税前利润约34亿美元，同比快速增长48.8%，创下了同期纪录。业绩的大幅度快速增长，主要归功于全尺寸卡车和跨界车在美国市场的强大零售展现出、通用汽车金融业务的持续增长，以及有效地的全球成本管理。

与大众和标准化比起，在中国市场潦倒的PSA及现代汽车一季度展现出不容乐观。4月26日，PSA集团公布一季度财报，集团收益约136.29亿欧元，同比快速增长4.9%，其中90.18亿欧元来自汽车部门，全球拆分销量快速增长4.2%，主要归功于标致在中东及非洲区域的销量快速增长。

值得注意的是，PSA集团一季度在中国这一全球仅次于的汽车市场展现出让人大跌眼镜。数据表明，PSA在华仅次于合资企业神龙汽车公司一季度销售8.03万辆，大幅度暴跌45.3%。某种程度，现代汽车在华销量的萧条以及在美国市场的大规模解任，沦为影响该品牌一季度业绩的最重要原因。一季度，该公司净利润为1.33万亿韩元（约合11.8亿美元），同比下跌21%。

值得注意的是，这早已是现代汽车的净利润倒数第13个季度经常出现下降。现代汽车从韩系车在华销量中看见，整体销量更加依赖A级和A0级轿车，这已沦为影响韩系车盈利能力的最重要因素。

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